ایران ترجمه - مرور ژورنال های حسابداری - 2
به سایت ایران ترجمه خوش آمدید . Welcome To Irantarjome    پنجشنبه 03 اسفند 1396

منوی کاربری

:نام کاربری
:کلمه عبور


عضویت

گروه مقالات

بازکردن | بستن

کاربران آنلاین

کاربران مهمان : 32
کاربر تعداد بازدید

آمار سایت

جزئیات مقاله

تعداد بازدید این مقاله : 332


تاریخ انتشار مقاله : 1395 - 12 - 24

مدیر گروه / مترجم : مدیریت تیم تحقیق و پژوهش
کدترجمه: KNO-5-2   رایگان
گروه: تحقیقات علمی->حسابداری - حسابرسی
نام فارسی: مرور ژورنال های حسابداری - 2
نام انگلیسی: Accounting Journals Review - 2
تعداد صفحات فارسی: تعداد صفحات انگلیسی:
قیمت: ريال سال: انتشارات:
مرجع فارسی:
مرجع انگلیسی:
دسته بندی: مقاله كامل توضیحات:
وب سایت: کشور:
کلمات کلیدی: :

شرح مقاله:

 

منبع: https://jfr.ut.ac.ir/

نشریه تحقیقات مالی – دانشگاه تهران

 

مدیریت ریسک ابعاد مدیریت ریسک تعریف و کاربرد آن در سازمان های مالی

مقاله 6، دوره 4، شماره 2، بهار 1378  

نویسندگان

جرج پارکر ؛ دکتر علی پارسائیان*

چکیده

با توجه به سیستم اقتصادی و تغییرات مداوم محیطی، موضوع مدیریت ریسک در نحوه اداره سازمان های مالی و خدماتی از اهمیت ویژه ای برخوردار شده است. در دهه 1980 و 1990 مدیریت ریسک مورد توجه مقامات ارشد و اجرایی شرکت ها قرار گرفت. مدیریت ریسک می تواند همانند هر متغیر دیگری بر سود شرکت اثر بگذارد. شرکت هایی که بتوانند مسایل مربوط به ریسک را به خوبی اداره نمایند می توانند بر عوامل محیطی تسلط یابند. مدیریت برای افزایش ارزش شرکت می کوشد تا مجموع ارزش فعلی خالص جریان های نقدی آینده را به حداکثر برساند. تصمیمات مدیران شرکت ها بر افزایش یا کاهش ارزش های شرکت ها اثر تعیین کننده ای دارد. از این نظر، تصمیمات مدیران باید بگونه ای باشد تا ارزش شرکت به بالاترین حد ممکن خود برسد.
در این مقاله ریسک بازار سرمایه و ریسک بازار محصول در سازمان های مالی که بیشترین تأثیر را بر ارزش شرکت ها دارد به طور مشروح مورد بررسی قرار گرفته است.

کلیدواژه ها

انواع ریسک؛ ریسک؛ ریسک تجاری؛ مدیریت ریسک

 

تحلیل عوامل موثر برسود آوری بانک های تجاری (مطالعه موردی : بانک رفاه )

مقاله 1، دوره 8، شماره 1، زمستان 1386  

نویسنده

حسن باقری*

چکیده

عوامل تعیین‌کننده سودآوری بانک‌ها به دو گروه عوامل داخلی قابل کنترل مدیریت بانک و عوامل بیرونی فراتر از مدیریت بانک تفکیک شده‌اند. برای ترکیب عوامل مذکور و مطابقت آن با ادبیات سودآوری، شکل تابعی مناسب برای تحلیل سودآوری بانک‌ها را فرم خطی آن پیشنهاد می‌کنند. بنابراین با استفاده از یک مدل خطی رگرسیونی برای دوره زمانی (80 تا 1362) عوامل موثر و تعیین‌کننده سودآوری بانک رفاه کارگران تخمین و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است.
یافته‌های این تحقیق نشان می‌دهد که مدیریت کارای هزینه‌ها یکی از توزیع‌گرهای با معنی برای سودآوری بالای بانک می‌باشد. علاوه بر آن دارایی‌های کنترلی و مدیریت تعهدات هم‌چنین تاثیر با معنی در سودآوری دارند. در میان عوامل بیرونی رشد اقتصادی نیز اثر مثبتی بر سودآوری بانک دارد و از طرف دیگر نرخ تورم با یک معنی‌داری پائین اثر معکوسی بر سودآوری داشته است.

کلیدواژه ها

بانک رفاه؛ بدهی؛ دارایی؛ سودآوری؛ عوامل داخلی

 

 

مدل های برنامه ریزی آرمانی در انتخاب پرتفولیوی بهینه

مقاله 3، دوره 4، شماره 2، بهار 1378  

نویسندگان

دکتر غلامرضا اسلامی بیدگلی ؛ احمد تلنگی*

چکیده

برنامه ریزی آرمانی از کاربردی ترین تکنیک های تحقیق در عملیات است که برای اولین بار در سال 1961 توسط چارنز و کوپر ارائه گردید. در برنامه ریزی آرمانیGP)) راه حرکت همزمان به سوی چندین هدف (حتی متضاد با هم) مهیا می گردد. اگرچه مدل برنامه ریزی کوادراتیک مارکویتز معتبرترین مدل برای انتخاب پرتفولیوی اوراق بهادار می باشد، لیکن به خاطر مشکلات محاسباتی و فنی و همچنین عدم در نظر گرفتن خواسته های شخص سرمایه گذار در مدل وی، صاحبنظران تئوری های مالی مدل های متنوعی را برای این انتخاب ارائه نموده اند.
در این مقاله ما ابتدا به سیر تکاملی مدل های پیشنهادی انتخاب پرتفولیوی بهینه که در ادبیات مالی رایج می باشند، می پردازیم و سپس با بیان نقاط ضعف و قوت هریک از مدل های فوق به مدل های برنامه ریزی آرمانی اشاره می نماییم. در پایان به نتیجه گیری از مباحث فوق می پردازیم.

کلیدواژه ها

انتخاب پرتفولیو؛ برنامه ریزی آرمانی؛ تابع مطلوبیت؛ ترجیحات سرمایه گذار؛ تئوری قیمت گذار آربیتراژ؛ ریسک؛ عایدی؛ میانگین؛ مدل تک شاخصی؛ مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای؛ مدل کوواریانس؛ مرز کارا؛ واریانس

 

 

مقایسه عملکرد راهبردهای ارزشی و رشدی؛ نسبت‏های منفرد و سنجه‎های ترکیبی

مقاله 1، دوره 16، شماره 1، بهار 1393، صفحه 1-24  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

غلامحسین اسدی1 ؛ سعید اسلامی بیدگلی  2

1دکتری مدیریت مالی، دانشگاه منچستر، انگلستان.

2تحلیلگر رسمی بین‏ المللی سرمایه‏ گذاری (CIIA) و دکتری مدیریت مالی، دانشگاه شهید بهشتی، ایران.

چکیده

سرمایه‏ گذاری در سهام رشدی و ارزشی یکی از محورهای پژوهش‏ها درباره بررسی راهبرد‏های مولد بازده اضافه بوده است. در این پژوهش که درباره شرکت‏های پذیرفته‏ شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است، این شرکت‏ها بر‏اساس سنجه‏ هایی به رشدی و ارزشی تقسیم ‏بندی شده ‏اند و سپس عملکرد آن‏ها بررسی شده است. در این مقاله علاوه بر نسبت‏های منفرد که در پژوهش‏های بسیاری از آن‏ها استفاده شده، از طریق میانگین هارمونیک نسبت‏های ترکیبی ساخته شده است. همچنین، برای تشکیل پرتفولیوهای ارزشی و رشدی از روش اوزان تصادفی استفاده شده است. در ارزیابی عملکرد نیز علاوه بر بازدهی سالانه از شاخص‏های شارپ و سورتینو هم استفاده شده است. در این مقاله نشان دادیم که ساخت سنجه‏ های ترکیبی به عملکرد بهتر پرتفولیوها منجر می‌شود. همچنین، تشکیل پرتفولیو به روش اوزان تصادفی امکان تشکیل پرتفولیوهای متعدد را در اختیار سرمایه ‏گذاران قرار می‏دهد.

کلیدواژه ها

اندازه ‏گیری عملکرد؛ پرتفولیو با اوزان تصادفی؛ سنجه ‏های ترکیبی؛ سهام رشدی و ارزشی؛ نسبت‏های منفرد

 

 

بررسی اثر ساختار مالکیت(تمرکز و ترکیب) بر بازدهی و ارزش ‌شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مقاله 4، دوره 11، شماره 28، زمستان 1389  

نویسندگان

شاپور محمدی1 ؛ حسن قالیباف اصل2 ؛ مهدی مشکی3

1دانشگاه تهران

2دانشگاه الزهرا

3دانشگاه پیام نور رشت

چکیده

در تحقیق حاضر به بررسی نقش و اثرات جداگانه و همزمان تمرکز و نوع مالکیت بر دو عامل بازدهی و ارزش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 70 شرکت در طی دوره زمانی 1381 لغایت 1386 بوده است. در این تحقیق برای مطالعه اثر هر یک از عوامل یاد شده فوق بر بازدهی و ارزش شرکت‌ها از دو روش داده‌های تلفیقی ایستا و روش داده های تلفیقی پویا استفاده شده است. ‌یافته‌های پژوهش حاکی از وجـود یک رابـطه مثبت خطی و معنادار بین دو عامـل تمرکز مالکیت و بازدهی شرکت‌ها و عدم وجود هر گونه رابطه معنادار بین مالکیت متمرکز و ارزش شرکت‌ها بوده است. از سوی دیگر نتایج مربوط به آزمون اثرات نوع مالکیت نشان می‌دهد که برخلاف رابطه معکوس بین بازده سهام و نسبت مالکیت دولتی، رابطه بین نسبت مالکیت انفرادی، شرکتی و خصوصی با بازدهی، مستقیم و معنادار است. این در حالی است که متغیر تمرکز مالکیت هم‌چنان در کلیه مدل‌ها دارای رابطه خطی مستقیم با بازده سهام بوده است. آزمون رابطه نوع مالکیت با ارزش شرکت نیز به نتایج مشابهی با آن‌چه در مورد بازدهی عنوان گردید، منجر شد.

کلیدواژه ها

بازده سهام؛ تمرکز مالکیت؛ داده های تلفیقی؛ نوع مالکیت

 

 

تحلیل عوامل موثر برسود آوری بانک های تجاری (مطالعه موردی : بانک رفاه )

مقاله 1، دوره 8، شماره 1، زمستان 1386  

نویسنده

حسن باقری*

چکیده

عوامل تعیین‌کننده سودآوری بانک‌ها به دو گروه عوامل داخلی قابل کنترل مدیریت بانک و عوامل بیرونی فراتر از مدیریت بانک تفکیک شده‌اند. برای ترکیب عوامل مذکور و مطابقت آن با ادبیات سودآوری، شکل تابعی مناسب برای تحلیل سودآوری بانک‌ها را فرم خطی آن پیشنهاد می‌کنند. بنابراین با استفاده از یک مدل خطی رگرسیونی برای دوره زمانی (80 تا 1362) عوامل موثر و تعیین‌کننده سودآوری بانک رفاه کارگران تخمین و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است.
یافته‌های این تحقیق نشان می‌دهد که مدیریت کارای هزینه‌ها یکی از توزیع‌گرهای با معنی برای سودآوری بالای بانک می‌باشد. علاوه بر آن دارایی‌های کنترلی و مدیریت تعهدات هم‌چنین تاثیر با معنی در سودآوری دارند. در میان عوامل بیرونی رشد اقتصادی نیز اثر مثبتی بر سودآوری بانک دارد و از طرف دیگر نرخ تورم با یک معنی‌داری پائین اثر معکوسی بر سودآوری داشته است.

کلیدواژه ها

بانک رفاه؛ بدهی؛ دارایی؛ سودآوری؛ عوامل داخلی

 

 

اثر پول هوشمند در صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک

مقاله 1، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 1-22  اصل مقاله (381 K)

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

محمد حسن ابراهیمی سرو علیا1 ؛ نوشین رستمی عصر آّبادی  2 ؛ المیرا فهامی3

1استادیار دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران

2کارشناس‎ارشد مدیریت مالی، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران

3کارشناس‎ارشد مدیریت بازرگانی گرایش مالی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال، تهران، ایران

چکیده

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه‌گذاران صندوق‌ها به‌طورکلی و همچنین بررسی توانایی سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی به‌طور جداگانه در پیش‎بینی عملکرد صندوق‎های سرمایه‎گذاری مشترک در آینده و انتخاب صندوق کاراتر است. برای پاسخ به این پرسش که آیا سرمایه‌گذاران توانایی پیش‌بینی کارایی و عملکرد صندوق‌ها را در آینده دارند یا خیر، اطلاعات چهل صندوق سرمایه‌گذاری مشترک فعال در بورس اوراق بهادار تهران، در بازة زمانی 36 ماهه از ابتدای سال 1390 تا انتهای سال 1392 جمع‌آوری شد. همچنین، با استفاده از مدل فاما و فرنچ و همچنین کارهارت، بازده تعدیل‌شده در برابر ریسک دو پرتفوی شامل
1. پرتفوی صندوق‌ها با جریان نقدی خالص مثبت، 22. پرتفوی صندوق‌ها با جریان نقدی خالص منفی، با دو رویکرد پرتفوی و رویکرد رگرسیون به‌منظور بررسی هوشیاری سرمایه‌گذاران تخمین زده شد. نتیجة استفاده از مدل‌های مذکور مشخص کرد سرمایه‌گذاران توانایی انتخاب صندوق‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری را نداشته‌اند. همچنین، تفاوت شایان‌توجهی بین توانایی انتخاب صندوق توسط سرمایه‌گذاران حقوقی و سرمایه‌گذاران حقیقی وجود ندارد

کلیدواژه ها

سرمایه گذاران حقیقی؛ سرمایه گذاران حقوقی؛ خالص جریانات نقدی؛ صندوق های سرمایه گذارای؛ هوشیاری سرمایه گذاران

 

 

بررسی تأثیر قیمت معاملات بلوک در بازار سهام ایران

مقاله 2، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 23-38  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

احمد احمدپور  1 ؛ مهراب نصیری2

1استاد حسابداری، دانشکدة علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران

2دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشکدة علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران

چکیده

هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی عوامل مؤثر بر تأثیر قیمت معاملات بلوک در بازار سهام است. بدین‌منظور، 525 معاملة بلوکی به‌صورت تصادفی به‌عنوان نمونۀ پژوهش از بین شرکت‌های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران، که در سال‌های 1390 تا 1392 معاملۀ بلوکی انجام داده‌اند، انتخاب شده است. در این پژوهش از تأثیر قیمت کل، موقتی و دائمی به‌عنوان متغیرهای وابسته و اندازة معاملة بلوک، نوسان قیمت سهام، گردش مالی معاملات، بازده بازار، بازده تجمعی سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش سهام به‌عنوان متغیرهای مستقل استفاده می‌شود. نتایج آزمون فرضیه‌ها با استفاده از رگرسیون مقطعی نشان می‌دهد گردش مالی معاملات، بازده بازار و اختلاف قیمت پیشنهادی خریدوفروش سهام با هر سه متغیر وابسته (تأثیر قیمت کل، موقتی و دائمی) رابطۀ معناداری دارند. همچنین، اندازۀ معاملات بلوک با تأثیر قیمت کل و دائمی و نوسانات قیمت سهام با تأثیر قیمت کل و موقتی و بازده تجمعی با تأثیر قیمت موقتی، رابطۀ معناداری دارند.

کلیدواژه ها

تأثیر قیمت؛ معاملات بلوک و نقدشوندگی سهام؛ عدم تقارن اطلاعاتی

 

 

مدل‌سازی تابع زیان بیمه‏ای با استفاده از ترکیب توزیع تی‌استودنت چولۀ ‌هایپربولیک تعمیم‌یافته و نظریۀ مقادیر فرین

مقاله 12، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 39-58  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

سعید ّباجلان  1 ؛ رضا راعی2 ؛ شاپور محمدی3

1دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشگاه تهران، تهران، ایران

2استاد مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران

3دانشیار مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران

چکیده

‌تحقیق حاضر به بررسی این موضوع می‏پردازد که آیا می‏توان با ترکیب توزیع تی‌استودنت چولۀ هایپربولیک تعمیم‌یافته که اخیراً در حوزۀ مالی و بیمه معرفی شده است و نظریۀ مقادیر فرین، تابع زیان را به‌گونه‏ای مدل‌سازی کرد که هم مقادیر مرکزی را به‌خوبی تخمین بزند و هم بتواند مقادیر حدی را نیز به‌شکل مطلوبی مدل‌سازی ‏کند. داده‏های استفاده‌شده در این تحقیق، خسارت‏های جانی و مالی بیمه‏نامه‏های شخص ثالث وسایل نقلیۀ موتوری است. برای کالیبراسیون توزیع تی‌استودنت چولۀ هایپربولیک تعمیم‌یافته در این تحقیق از الگوریتم حداکثر‌سازی انتظارات (EM) و برای مدل‌سازی اکسترمم‏ها بر‌اساس رویکرد اوج فراتر از آستانه (POT) از روش حداکثر درست‌نمایی (MLE) استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می‏دهد توزیع ترکیبی پیشنهادی، به‌خوبی می‏تواند زیان‏های ناشی از بیمۀ شخص ثالث را مدل‌سازی کند.

کلیدواژه ها

الگوریتم حداکثرسازی انتظارات؛ تابع میانگین مازاد؛ توزیع تی‌استودنت چولۀ هایپربولیک تعمیم‌یافته‌؛ نظریۀ مقادیر فرین

 

 


مدلی جهت قیمت گذاری سهام مبتنی بر نظریه چشم انداز

مقاله 13، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 59-76  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

فرخ برزیده  1 ؛ محمد کفاش پنجه شاهی2 ؛ سیدمجید شریعت پناهی1 ؛ محمد تقی تقوی فرد3

1استادیار گروه حسابداری، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

2دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

3دانشیار گروه مدیریت صنعتی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

چکیده

در این پژوهش دو پدیدة رفتاری مطرح‌شده در نظریة چشم‌انداز یعنی «زیان‌گریزی» و «اثر پول برد» وارد مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های مبتنی‌بر مصرف شده‌اند و تابع مطلوبیت سرمایه‌گذاران شامل 1. مطلوبیت ناشی از مصرف و 2. مطلوبیت ناشی از سرمایه‌گذاری‌های مالی تعریف شده است. همچنین، معادلة قیمت در دو محیط اقتصادی مبتنی‌بر نظریة لوکاس (1978) تعریف شده است. در محیط اقتصاد اول، فرایند قیمت و سود تقسیمی برابر و این فرایند در محیط اقتصاد دوم متفاوت ‌است. پس از حل معادله، نسبت قیمت به سود تقسیمی در هر دو محیط اقتصادی شبیه‌سازی و با داده‌های واقعی بازار مقایسه شد. با استفاده از آزمون تحلیل واریانس و روش خوشه‌بندی میانگین گروه‌های چندگانه، مشخص شد که میانگین و انحراف معیار داده‌های به‌دست‌آمده در اقتصاد دوم نسبت به اقتصاد اول، به داده‌های واقعی بازار نزدیک‌تر است. درنتیجه، اقتصاد دوم برآورد بهتری از نسبت قیمت به سود تقسیمی می‌دهد؛ یعنی پدیده‌های رفتاری مزبور در بازار ما وجود دارد و در قیمت‌گذاری سهام توسط سرمایه‌گذاران تأثیرگذارند.

کلیدواژه ها

نظریه چشم انداز؛ زیان گریزی؛ اثر پول برد

 

 

تحلیل بنیادی و پیش‌بینی سود با تأکید بر نقش عوامل وابسته به قراین

مقاله 14، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 77-94  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

علی ثقفی1 ؛ سیدمرتضی مرتضوی  2

1استاد گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

2دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران

چکیده

در این تحقیق، تحلیل بنیادی فراتر از مرزهای سطحی و موقتی تحقیقات قبلی در کانون توجه قرار می‎گیرد؛ به‌عبارت دیگر، نحوة ورود اطلاعات جزئی صورت‌های مالی به تصمیمات اجزای بازار مطالعه می‌شود؛ یعنی چگونه تغییرات جاری عوامل بنیادی منتخب می‌تواند اطلاعاتی دربارة تغییرات آتی سود فراهم کند. به‌این‌منظور، نقش عوامل بنیادی در پیش‌بینی تغییرات آتی سود با استفاده از اطلاعات شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال‌های 1382 تا 1391 آزمون شده است. در بخش بعدی تحقیق، تأثیر عوامل وابسته به قراین شامل اخبار گذشتة سود و متغیرهای کلان اقتصادی (رشد تولید ناخالص داخلی و تورم) بر ارتباط میان عوامل بنیادی و تغییرات آتی سود بررسی می‌شود. نتایج نشان می‌دهد عوامل بنیادی پیش‌بینی‌کننده‌های مهمی برای تغییرات کوتاه‌مدت سود هستند، نه تغییرات بلندمدت. نتایج بخش دوم تحقیق نیز بیان می‌کند اخبار گذشتة سود تأثیر معنی‌داری بر توان عوامل بنیادی در پیش‌بینی سود ندارد، ولی توان پیش‌بینی عوامل بنیادی در دوره‌های با رشد تولید ناخالص داخلی پایین‌تر و تورم بالاتر، بیشتر است. به‌منظور تقویت پژوهش‌های قبلی در زمینة تحلیل بنیادی، پژوهش حاضر موجب افزایش دامنة ادبیات موجود می‌شود و گسترة بررسی‌ها را با معرفی اخبار گذشتة سود و شرایط کلان اقتصادی به‌عنوان عوامل وابسته به قراین توسعه می‌دهد تا بتوان با آزمون رابطة میان نشانه‌های بنیادی و تغییرات آتی سود در شرایط مذکور، به تأثیرهایی پی برد که در پژوهش‌های قبلی به آنها توجه نشده است

کلیدواژه ها

بازارهای سرمایه؛ تحلیل بنیادی؛ تحلیل وابسته به قراین؛ پیش‌بینی سود

 

 

شواهد اخیر از رفتار سرمایه ‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران: شواهد اولیه و بینش آینده

مقاله 15، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 95-125  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

ابوالحسن جلیلوند1 ؛ مجتبی رستمی نوروزآباد  2 ؛ سامان رحمانی نوروزآباد3

1پروفسور گروه مالی، دانشگاه لویولای شیکاگو، شیکاگو، ایالات متحدۀ آمریکا

2دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران شمال، تهران، ایران

3باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان دانشگاه آزاد اسلامی واحد سنندج

چکیده

در این مطالعه شواهد مقدماتی از تمرکز بر رفتار سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران (TSE) در قالب برنامۀ جامع مطالعاتی در سال 1393 فراهم شده است. با استفاده از نوعی روش مبتنی بر نظرسنجی، 561 نفر از سرمایه‏گذاران بورس اوراق بهادار تهران به نمایندگی از سرمایه‏گذاران فردی؛ کارشناسان صندوق‏های مشترک سرمایه‏گذاری؛ کارشناسان مؤسسه‎های تأمین سرمایه؛ کارشناسان و متخصصان مؤسسه‎های سرمایه‏گذاری و کارگزاران بورس اوراق بهادار به‌طور تصادفی برای پاسخ به مجموعه‏ای از سؤالات رفتاری و اقتصادی توصیه‌شده در تحقیقات قبلی در زمینۀ امور مالی رفتاری انتخاب شدند. بارهای عاملی از داده‏های جمع‏آوری‎شده آشکار می‎کند که هر دو گروه از متغیرهای رفتاری و اقتصادی در تصمیمات سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران مؤثر‌ند. در آینده دیدگاه نظری و اقتصادسنجی جدیدی به‎اشتراک گذاشته می‏شود که در حال حاضر در دست اصلاح شواهد مقدماتی با استفاده از تجزیه و تحلیل نمونه بر‌اساس نوع سرمایه‏گذاران (سرمایه‏گذاران فردی در مقابل سرمایه‏گذاران نهادی) است که این عمل با استفاده از مدل معادلات ساختاری برای تست آماری متغیرهای ارائه‌شده و تفاوت‏های آن‎ها در سراسر نمونه انجام خواهد شد

کلیدواژه ها

بورس اوراق بهادار؛ سرمایه‏ گذاری؛ عوامل رفتاری؛ عوامل عقلایی

 

 

نقش انتشار اطلاعات بر رابطۀ چولگی و بازده آتی سهام

مقاله 16، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 129-148  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

شکراله خواجوی  1 ؛ علی فعال قیومی2

1دانشیار حسابداری، دانشکدة اقتصاد، مدیریت و علوم اجتماعی، دانشگاه شیراز، شیراز، ایران

2دانشجوی دکتری حسابداری، دانشکدة اقتصاد، مدیریت و علوم اجتماعی، دانشگاه شیراز، شیراز، ایران

چکیده

هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطة چولگی و بازده آتی سهام و اثر انتشار اطلاعات بر این رابطه است. به‌این‌منظور، داده‌های 89 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دورة پنج‌سالة از 1388 تا 1392 جمع‌آوری و تحلیل شد. برای آزمون فرضیه‌های پژوهش نیز از داده‌های پانل با اثرات ثابت استفاده شد. نتایج نشان داد رابطة منفی و معنادار میان چولگی و بازده ماهیانة سهام وجود دارد. این موضوع بیانگر کارایی نظریة چشم‌انداز تجمعی در بورس اوراق بهادار تهران است. به‌علاوه بر مبنای نتایج پژوهش، اعلام سود بر رابطة چولگی و بازده اثرگذار است. براین‌اساس، در زمان عدم اعلام سود رابطة چولگی و بازده منفی و معنادار است، ولی با اعلام سود رابطة یادشده معناداری خود را از دست می‌دهد.

کلیدواژه ها

انتشار اطلاعات؛ بازده ماهیانه سهام؛ چولگی؛ نظریه چشم‌انداز تجمعی

 

اثر تنوع‌ بخشی در پرتفوی تسهیلات بر ریسک اعتباری بانک ها

مقاله 22، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 149-166  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

عزت اله عباسیان  1 ؛ سامان فلاحی2 ؛ عبدالصمد رحمانی3

1دانشیار گروه اقتصاد، دانشکدة اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران

2دانشجوی دکتری علوم اقتصادی دانشکدة اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران

3دانشجوی دکتری علوم اقتصادی، دانشکدة علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران

چکیده

مدیریت پرتفوی و اتخاذ ترکیب بهینة پرتفوی تسهیلات توسط بانک­ها به‌عنوان یکی از تأثیرگذارترین عوامل بر ریسک اعتباری بانک­ها شناخته شده است. دو راهبرد عمده در این زمینه عبارت‌اند از: تنوع­بخشی در مقابل تمرکزگرایی. در این مطالعه، ابتدا روند تنوع­بخشی در پرتفوی تسهیلات نظام بانکی کشور بررسی شده، سپس رابطة بین تنوع­بخشی در پرتفوی تسهیلات و ریسک اعتباری بانک­ها آزمون شده است. شایان ذکر است به‌منظور اندازه­گیری تنوع­بخشی در پرتفوی تسهیلات بانک­ها از دو دسته شاخص­های ساده و شاخص­های معیار (فاصله) بهره گرفته شد. شواهد تجربی این مطالعه در قالب مدل اقتصادسنجی داده­های تلفیقی برای نمونه­ای شامل شانزده بانک داخلی در دورة زمانی 1385- 1390 به‌دست آمده است. یافته­های مطالعة حاضر بیان می‌کند افزایش تنوع­بخشی در پرتفوی تسهیلات به افزایش ریسک اعتباری بانک­ها منجر می­شود و این رابطه مستقل از نوع مالکیت بانک (دولتی، غیردولتی) است.

کلیدواژه ها

تنوع بخشی؛ داده های پانل؛ ریسک اعتباری؛ مطالبات غیرجاری

 

 


برآورد ارزش در معرض خطر چنددوره‌ای بر پایة روش‌های شبیه‌‌سازی و پارامتریک

مقاله 23، دوره 18، شماره 1، بهار 1395، صفحه 167-184  

نوع مقاله: مقاله علمی پژوهشی

نویسندگان

مهسا گرجی  1 ؛ رسول سجاد2

1کارشناس ارشد مهندسی مالی، دانشگاه رجا، قزوین، ایران

2استادیار مهندسی مالی، دانشگاه علم و فرهنگ، تهران، ایران

چکیده

با توجه به تاکید کمیته بال بر لزوم استفاده از مدل‌‌‌های داخلی ارزش در معرض خطر (VaR) ده‌روزه، به-منظور مشخص‌کردن حداقل سرمایه پشتیبان ریسک بازار و کاستی‌های قاعده جذر زمان، در این پژوهش هدف ارائه برآوردهای دقیق‌تر از VaR چند دوره‌ای با استفاده از شانزده روش، برای شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX)، NASDAQ و FTSE می باشد. نتایج بر‌اساس مجموع معیارهای تابع زیان و کارایی نشان می‌دهد، مدل شبیه‌سازی تاریخی بوت استرپ شده (BHS) از بهترین عملکرد برای شاخص TEPIX برخوردار است. همچنین، در سطح اطمینان 95 درصد مدل پارامتریک EGARCH با توزیع تی-استیودنت و در سطوح اطمینان 99 و 99.5 درصد مدل EGARCH با توزیع نرمال از عملکرد مطلوب‌تری نسبت به سایر مدل‌ها در برآورد VaR پنج‌روزه برای شاخص‌های NASDAQ و FTSE برخوردار می‌باشند. به‌علاوه، یافته‌های ما نشان‌دهنده آن است که بهترین مدل از لحاظ آزمون پوشش شرطی لزوماً اقتصادی‌ترین مدل در برآورد VaR پنج-روزه نمی‌باشد.

کلیدواژه ها

ارزش در معرض خطر چند دوره‌ای؛ آزمون پوشش شرطی؛ کمیته بال؛ مدل شبیه‌سازی تاریخی بوت استرپ شده

 

 

 

مقالات مرتبط

تبلیغات

  • میدان انقلاب تهران
    تعداد بازدید : 5298
  • موسسه انتشارات صانعی
    تعداد بازدید : 4577
  • کتابخانه تخصصی زبان انگلیسی
    تعداد بازدید : 4897
  • گروه تجارت الکترونیک پارسا
    تعداد بازدید : 3188

تبلیغات کاربران